2026年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，債券配置吸引力回升。在兼顧流動(dòng)性的同時(shí)獲取穩(wěn)健收益，成為投資者配置穩(wěn)健資產(chǎn)的核心考量。華商基金于6月1日重磅推出華商鑫悅30天滾動(dòng)持有債券基金（A：026401/C：026402）。該產(chǎn)品擬由華商基金現(xiàn)金管理探索家杜磊管理，聚焦純債投資，力爭(zhēng)為廣大投資者打造一站式閑錢(qián)理財(cái)新選擇。
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專(zhuān)注純債資產(chǎn) 嚴(yán)控底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)基金法律文件顯示，華商鑫悅30天滾動(dòng)持有債券基金投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，不投資股票、轉(zhuǎn)債等權(quán)益工具（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外，完整投資策略請(qǐng)見(jiàn)基金法律文件）。嚴(yán)控底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的底色，能較好適配穩(wěn)健配置需求的投資者。
產(chǎn)品采用30天滾動(dòng)持有機(jī)制，設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)顯著。一方面力爭(zhēng)幫助投資者規(guī)避頻繁申贖、追漲殺跌帶來(lái)的收益損耗，提升投資體驗(yàn)。另一方面，有利于基金管理人進(jìn)行資產(chǎn)配置和持倉(cāng)管理，力爭(zhēng)追求較優(yōu)的投資效果。
華商基金杜磊：流動(dòng)性管理是現(xiàn)金管理?xiàng)l線的核心
杜磊擁有超14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中證券投資經(jīng)驗(yàn)達(dá)8.1年。深耕行業(yè)多年，他積累了扎實(shí)的信用研究功底與豐富的固收產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)。杜磊專(zhuān)注流動(dòng)性產(chǎn)品和利率產(chǎn)品的投資運(yùn)作，搭建了成熟完備的流動(dòng)性投資管理框架。在產(chǎn)品布局上，他力求突破傳統(tǒng)流動(dòng)性管理模式的局限，結(jié)合不同投資者的資金結(jié)構(gòu)與實(shí)際需求，綜合考慮不同負(fù)債結(jié)構(gòu)的投資者對(duì)應(yīng)的需求，持續(xù)豐富現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品矩陣，打造多元化產(chǎn)品體系，全方位匹配各類(lèi)客群的現(xiàn)金管理訴求。
杜磊表示，流動(dòng)性管理永遠(yuǎn)是現(xiàn)金管理?xiàng)l線投資運(yùn)作的核心，它存在的意義不完全是收益的比拼，而是為投資者提供相對(duì)平衡風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、收益的資產(chǎn)配置選擇。他力爭(zhēng)在最大限度維護(hù)組合流動(dòng)性安全的前提下，審慎進(jìn)行杠桿操作，爭(zhēng)取為投資者帶來(lái)良好的投資體驗(yàn)。
依托強(qiáng)大的投研底蘊(yùn)，華商基金多資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期表現(xiàn)亮眼。據(jù)基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)2026年4月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，華商基金旗下主動(dòng)固收類(lèi)基金絕對(duì)收益近7年在111家同類(lèi)公司中為位列第一，近5年在127家同類(lèi)公司中亦摘得冠軍。
后市展望：短債配置價(jià)值提升 票息為收益主要來(lái)源
對(duì)于后續(xù)債券市場(chǎng)，杜磊分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)穩(wěn)健寬松的貨幣政策基調(diào)將得以延續(xù)，央行將通過(guò)精細(xì)化操作維持資金面平穩(wěn)，為財(cái)政政策的協(xié)同發(fā)力提供適宜環(huán)境。在經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)修復(fù)、而海外市場(chǎng)不確定性猶存的背景下，債券收益率大概率將維持震蕩格局，短期趨勢(shì)性上行或下行的動(dòng)力均不充分。受低波寬松的資金面驅(qū)動(dòng)影響，中短債整體呈現(xiàn)“價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)、收益率下行、利差主動(dòng)壓縮”的特征，“短強(qiáng)長(zhǎng)弱”下的期限分化，票息與套息仍是主要收益來(lái)源。
他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，經(jīng)過(guò)2025年的調(diào)整，債券資產(chǎn)的絕對(duì)配置價(jià)值已顯著提升，預(yù)計(jì)票息收益將成為未來(lái)一段時(shí)間貢獻(xiàn)組合回報(bào)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2026年短端保持低位穩(wěn)定，長(zhǎng)端受財(cái)政供給與配置結(jié)構(gòu)制約，曲線偏陡是主情形；這強(qiáng)化了“短端為主、謹(jǐn)慎拉久期”的配置取向。在此背景下，短債和貨幣市場(chǎng)仍有較高的配置價(jià)值及較強(qiáng)的現(xiàn)金管理工具屬性。
綜合來(lái)看，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，華商鑫悅30天滾動(dòng)持有債券基金以純債底倉(cāng)為核心，輔以滾動(dòng)持有機(jī)制及專(zhuān)業(yè)投研團(tuán)隊(duì)護(hù)航，或?qū)⒊蔀橥顿Y者布局穩(wěn)健資產(chǎn)、打理閑錢(qián)的理想選擇。
數(shù)據(jù)說(shuō)明：華商鑫悅30天滾動(dòng)持有債券的募集期為2026年6月1日至2026年6月12日。截至20260331，杜磊具有14.3年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中4.3年證券交易經(jīng)歷，0.8年證券研究經(jīng)歷，8.1年證券投資經(jīng)歷。杜磊歷任基金：華商瑞豐短債債券20230308至今、華商現(xiàn)金增利貨幣20230308至今、華商鴻裕利率債債券20231116至20250324、華商中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有20240301至今、華商鴻信純債債券20240807至今。以上觀點(diǎn)不代表任何投資建議。文中基金經(jīng)理關(guān)注的投資方向，僅為結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況作出的判斷，可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整，不代表基金實(shí)際投向，具體投資策略詳見(jiàn)基金法律文件。
基金絕對(duì)收益評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰海通證券2026年4月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2026.03.31，該評(píng)價(jià)及收益率數(shù)據(jù)根據(jù)《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評(píng)價(jià)。公募基金凈值均由托管人復(fù)核后公布。基金管理公司絕對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。主動(dòng)固定收益類(lèi)基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財(cái)債基、攤余成本法債基和指數(shù)債基。純債類(lèi)基金包含純債債券型、純債債券封閉型、短債債券型基金。偏債類(lèi)基金包含準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債債券型、偏債債券型、偏債債券封閉型基金。
通過(guò)直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)本基金A類(lèi)和C類(lèi)基金份額的，不收取認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)。通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)本基金A類(lèi)基金份額的，需交納認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)用（詳見(jiàn)下表）。C類(lèi)基金份額不收取認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)。C類(lèi)基金份額的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率為0.2%，通過(guò)直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)本基金C類(lèi)基金份額，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)本基金C類(lèi)基金份額且持續(xù)持有期限超過(guò)一年（即365天）的基金份額繼續(xù)收取的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，在投資者贖回基金份額或基金合同終止時(shí)，隨贖回款（或清算款）一并返還給投資者。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金對(duì)于每份基金份額設(shè)定30天的滾動(dòng)運(yùn)作期，每個(gè)運(yùn)作期到期日，基金份額持有人可提出贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)，因此基金份額持有人面臨在滾動(dòng)運(yùn)作期內(nèi)不能贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出基金份額的風(fēng)險(xiǎn)。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者購(gòu)買(mǎi)本基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。本產(chǎn)品由華商基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資與兌付責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。