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(資料圖片僅供參考)

文|新浪財(cái)經(jīng)上海站 十里

不到一年時(shí)間，估值從8億元回落至6.6億元，天寬科技迎來(lái)了新的潛在買(mǎi)家。

1月15日，浙江星華新材料集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：星華新材）披露公告稱(chēng)，正在籌劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)杭州天寬科技有限公司不低于51%的股權(quán)，整體估值暫定不超過(guò)6.6億元，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。交易完成后，這家長(zhǎng)期深耕反光材料的制造企業(yè)，將把業(yè)務(wù)觸角正式伸向杭州AI圈。

對(duì)星華新材而言，這是一次方向明確的跨界。公司成立于2003年，主營(yíng)反光材料及反光服飾，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于職業(yè)防護(hù)和個(gè)人安全領(lǐng)域。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.81億元，歸母凈利潤(rùn)1.08億元，財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健。

本次交易將以自有或自籌資金分期支付，并已設(shè)置1000萬(wàn)元意向金及為期5個(gè)月的排他期。

被收購(gòu)的天寬科技，則是萬(wàn)塘路上頗具辨識(shí)度的一家AI公司。其成立于2007年，業(yè)務(wù)覆蓋人工智能計(jì)算中心建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、算力底座建設(shè)、模型訓(xùn)練與調(diào)優(yōu)、算子開(kāi)發(fā)等，同時(shí)為行業(yè)客戶(hù)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型和數(shù)智安全相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)。

這并非星華新材首次大幅度跨界。就在一個(gè)月前的2025年12月23日，公司以1.4億元現(xiàn)金收購(gòu)東旺智能科技（上海）有限公司70%股權(quán)，正式開(kāi)啟人工智能領(lǐng)域布局。東旺智能業(yè)務(wù)涵蓋信息系統(tǒng)集成、算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及服務(wù)，以及GPU維修與維保等，與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高度相關(guān)。接連出手后，星華新材已明確從單一反光材料主業(yè)，轉(zhuǎn)向“雙主業(yè)”發(fā)展路徑。

如果把時(shí)間線再往前拉，天寬科技的資本故事其實(shí)并不陌生。2025年2月，群興玩具（002575.SZ）曾公告擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)天寬科技不低于51%股權(quán)，彼時(shí)給出的整體估值上限為8億元。但這場(chǎng)交易在當(dāng)年10月宣告終止，原因是雙方未能在交易價(jià)格和方案等核心條款上達(dá)成一致。

不到一年時(shí)間，新的買(mǎi)家出現(xiàn)，估值卻出現(xiàn)回落。星華新材此次給出的估值上限為6.6億元，較此前群興玩具方案下降約17.5%。這一變化也讓市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)比。2025年以來(lái)，A股人工智能板塊整體表現(xiàn)活躍，但天寬科技的估值卻未隨板塊水漲船高。

從已披露的數(shù)據(jù)看，群興玩具曾在公告中披露，2024年天寬科技未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為5.79億元，歸母凈利潤(rùn)4029.67萬(wàn)元，收入主要來(lái)自計(jì)算中心建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化服務(wù)和數(shù)智安全三大板塊。隨著前次重組失敗，天寬科技的資本路徑出現(xiàn)短暫停頓，而星華新材成為其新的收購(gòu)方。

頻繁跨界背后，星華新材自身也正處在轉(zhuǎn)型期。

2025年10月，公司決定終止“年產(chǎn)15000萬(wàn)平方米功能型面料生產(chǎn)項(xiàng)目”和“年產(chǎn)50，000噸膠粘劑項(xiàng)目”，并將其中1.53億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)，近一個(gè)月內(nèi)，公司相繼推進(jìn)量子科技合作、收購(gòu)東旺智能，再到擬控股天寬科技，資本運(yùn)作節(jié)奏明顯加快。

公告亦提示，星華新材此前并無(wú)人工智能領(lǐng)域的管理經(jīng)驗(yàn)，交易完成后仍面臨業(yè)務(wù)整合和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。